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Carta Mensal Agosto-17 | Canepa Macro FIM - Aumento de exposição a risco com hedge no dólar

Caros amigos,

 

A Canepa Asset Brasil publica sua carta mensal da estratégia macro, referente ao mês de agosto/2017.

 

No mês de agosto, o fundo Canepa Macro FIM rendeu 1,55%, equivalente a 194% do CDI. Em 2017, o fundo apresenta retorno nominal de 8,76%, equivalente a 119% do CDI no período. Em 12 meses, o fundo apresenta rentabilidade de 17,94% (equivalente a 149% do CDI).  Desde o seu início (março/16) até agosto/17, o retorno do produto alcançou 44,4% nominais, o que corresponde a 226% do CDI. 

 

Em relação a gestão, o mês de agosto foi marcado por uma elevação em nossa posição na bolsa brasileira, tanto via índice futuro, quanto via exposição direta à empresas. Vemos uma boa relação de risco/retorno para a bolsa no Brasil, com a queda esperada dos juros no curto prazo (e a manutenção do patamar abaixo do equilíbrio por um bom tempo), a boa safra de resultados corporativos no segundo trimestre do ano em relação às expectativas e a recente a intenção do governo em privatizar a Eletrobrás (confirmando a agenda de elevação de produtividade nas estatais). A posição também complementa bem o portfolio do fundo em termos de diversificação, uma vez que a atividade econômica pode se recuperar mais rápido que o esperado em nosso cenário-base, o que pode prejudicar nossas posições aplicadas na parte curta na curva de juros.

 

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